【华讯收评】开门红虽落空,但无需过度反应

作者: 华讯投研 2019-10-08 19:17:24

  几大指数盘中冲高后逐渐回落,中小板指和创业板指甚至绿盘报收,市场成交量较为低迷,显示出观望情绪浓厚,但指数波动依旧属于温和范畴,市场并未出现恐慌苗头。板块方面虽然跌多涨少,但具备持续上涨逻辑的板块并不是十分清晰,市场正在博弈中。个股表现也较为一般,涨幅达到5%以上的股票相对于今日指数来说数量及格,这也从侧面反应了长假之前的上涨逻辑减弱,市场目前正在进行从个股到板块的全面博弈,以期找出各路资金认可的个股和板块。

  很多投资者期待节后第一个交易日可以开门红,为第四季度开个好头,可惜事与愿违,上证冲高回落,中小板和创业板收绿。投资者应该理性看待A股今日表现,就像我们反复强调的,不应简单凭借市场一天的表现判断走势。虽然今日市场收出一根上引线,但是对于后市的指引作用有限,原因在于今日的成交依旧没有放量,大量资金依旧处于观望状态,少量资金博弈走出的技术形态一定程度上是失真的。结合节前走势来看,当前市场正处于震荡筑底阶段,激进资金一直在尝试通过个股来刺激市场,以期由点及面形成普涨格局,至少要形成可持续的热点板块。我们在以往分析过程中不厌其烦的强调热点板块比热门个股重要,原因在于热门个股的不确定性较大,受到单一资金影响较大,不容易形成可持续的上涨。而热点板块不同,板块中不同个股分阶段表现,具有持续性和一定的赚钱效应,更容易引起投资者的共鸣。我们对于市场中长期看法未变,基于中国强韧的经济基本面、相对的估值优势及资本市场不断开放,中国有望继续吸引世界资金流入,国内机构的资金也会逐渐进行配置。但短期内仍存不确定性,这就是即将开始的中美谈判是否会出现超预期的利空。综上,我们认为当前A股中产线的投资逻辑依然成立,这是基于估值和宏观经济整体情况的逻辑,不会轻易变更,但短线可暂时观望。

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