$博通 (AVGO.US)$ 将于美东时间09月04日盘后发布财报，2025Q3预计实现营收158.23亿美元，同比增加21.04%；

预期每股收益1.067美元，同比扭亏为盈。

市场关注点主要集中在AI半导体业务能否持续超预期，以及VMware软件业务的整合成效。据摩根大通（JPM）数据，博通AI产品需求旺盛，尤其是定制化ASIC芯片和网络解决方案。谷歌TPUv63nm芯片（代号Ironwood）的量产是重要推动力，预计为本季度贡献52亿至54亿美元的AI营收，高于市场预期的51亿美元。此外，AI网络需求保持旺盛，下一代Tomahawk6芯片也已进入量产阶段。

目前资本市场对博通的财报呈现乐观预期，那么期权交易情况如何呢？

财报前一交易日，期权的认沽/认购比例提升，成交量下滑，市场出现部分避险情绪，当然这与前一交易日的大盘走势相对较弱有关。

从持仓量分布来看，call单峰值在348美元/股，Put单峰值在257.5美元/股。

历史情况来看，近几次财报前，资金有明显避险情绪，财报后业绩波动剧烈。

根据期权信号，目前财报后预期波动率为±6.38%

因此，整体上看，目前博通财报前期权有一定的避险因素存在，市场展望乐观，需要财报大幅度超预期/不及预期，整体波动率才能放大，否则容易出现期权买方遇到双杀，波动率下行带来的权利金走低风险。

编辑/Lee