北京时间8月21日晚，美股周四盘初低开低走，三大指数均跌约0.5%。

科技股拖累大盘走低，交易员正在权衡零售巨头沃尔玛的财报表现，并等待美联储主席鲍威尔即将在美联储年会上发表的讲话。经济数据显示上周失业救济申请人数超预期，费城制造业产出疲软。

周三美股收盘涨跌不一，道指小幅上扬。标普500指数遭遇四连跌。

周四美股持续承受科技股抛售压力。投资者纷纷对英伟达、Palantir和Meta等已获巨大涨幅的个股获利了结。

Vital Knowledge创始人亚当-克里萨弗利在报告中指出：“本轮科技股抛售缺乏足够的信念支撑，多数人认为跌势很快就会结束。这种心态暴露出危险的自满情绪，意味着科技股表现不佳的‘痛苦交易’可能持续。”

投资者继续关注美股零售商财报。沃尔玛股价下跌3.2%，尽管其季度销售额超出华尔街预期，但盈利未达预期，这是该零售商自2022年5月以来首次季度盈利不及预期。

市场聚焦美联储利率路径

投资者正密切关注美联储主席杰罗姆-鲍威尔将于周五在杰克逊霍尔央行年度经济研讨会上的发言，届时他可能为利率路径提供线索。根据CME FedWatch工具显示，联邦基金合约市场定价反映出美联储在9月政策会议上降息的可能性接近80%。

周三公布的美联储7月会议纪要显示政策制定者对劳动力市场和通胀状况表示担忧，但多数官员认为现在降息为时过早。

会议纪要还揭示了美联储成员内部分歧。美联储理事克里斯托弗-沃勒和米歇尔-鲍曼在7月会议上对维持利率稳定的决定提出异议，这是自1993年以来首次出现两位理事会成员持反对意见。

凯投宏观分析师保罗-艾什沃什写道：“美联储7月会议纪要显示，除了两名希望在7月降息的理事投反对票外，其他美联储官员普遍认同维持利率不变。就这一点而言，这对9月会议来说是一个略偏鹰派的信号。”

艾什沃什补充道：“但由于纪要的时间早于惨淡的7月就业报告，因此很难从纪要中获得太多关于未来的线索。鉴于后续发布的数据，这份纪要显然已经过时，美联储主席鲍威尔本周在杰克逊霍尔的演讲，应该会更深入地揭示9月降息是否已成定局。”

TradeStation全球市场策略主管大卫-拉塞尔表示：“美联储担心企业将关税成本转嫁给消费者导致通胀加速。会议纪要与鲍威尔上次会议的鹰派言论一致。美股多头可能会在杰克逊霍尔研讨会上被泼冷水。”

经济数据：美国上周失业救济申请人数超预期 费城制造业产出疲软

美国劳工部周四报告显示，上周首次申领失业救济人数出现上升，不过裁员规模似乎仍有限度。

截至8月16日当周，失业救济申请总数达23.5万人，较前周增加1.1万人，高于道琼斯机构预测的22.5万人。这是自6月21日以来的最高水平，但仍处于过去几年波动区间范围内。

滞后一周的持续申领人数增至197万人，增加3万人，创下2021年11月6日以来最高纪录。

周四另一经济数据显示，费城联储8月制造业指数意外萎缩至-0.3，较前月的15.9大幅下滑，也低于预期的7.0。新订单指数下滑至-1.9，而支付价格指数则攀升至2022年5月以来最高水平。该指数通过统计报告扩张与收缩的企业数量来衡量行业景气度。

焦点个股

  • 获何小鹏大手笔增持！小鹏汽车美股大涨逾8%

$小鹏汽车 (XPEV.US)$ 大涨逾8%，报22.02美元。小鹏汽车在港交所公告，公司联合创始人、执行董事、董事长、首席执行官兼控股股东何小鹏于2025年8月20日至2025年8月21日通过全资拥有的Galaxy Dynasty Limited在公开市场购买了310万股A类普通股，平均价为每股A类普通股80.49港元。此次增持后，何小鹏及其关联方合计拥有公司约18.9%的股份。

  • 名创优品Q2营收同比增长23.1%，TOP TOY营收激增87.0%，同店销售额转正

$名创优品 (MNSO.US)$涨近7%，报22.22美元。 公司二季度增长加速，营收增长23.1%超预期，调整后净利润同比增长10.6%，同店销售额增长（SSSG）转为正值，结束了上季度中个位数下滑态势。TOP TOY营收激增87.0%，创下第二季度新纪录。

具体来看：名创优品公告，截至2025年6月30日止三个月，收入同比增长23.1%至人民币49.66亿元；经营利润同比增长11.3%至人民币8.36亿元；经调整每股美国存托股的摊薄盈利增长12.0%至人民币2.24元。截至2025年6月30日止六个月，收入同比增长21.1%至人民币93.93亿元；经调整净利润为人民币12.79亿元；经调整每股美国存托股的基本及摊薄盈利分别为人民币4.16元及人民币4.12元。

  • 沃尔玛利润三年来首次逊于预期，称关税成本持续上升，上调全年销售指引

$沃尔玛 (WMT.US)$ 大跌超5%，股价报97.24美元。二季度营收超预期，电商业务继续保持强劲增长势头，并上调全年销售和盈利预期。但受关税冲击，成本持续上升，导致其利润三年来首次不及预期。

沃尔玛二季度营收为1774亿美元，同比增长4.8%，高于市场预估的1761.6亿美元；二季度调整后每股收益0.68美元，市场预估0.74美元。

沃尔玛预计，第三季度净销售额预计将增长3.75%至4.75%，营业收入预计将增长3.0%至6.0%。公司将2026财年的净销售额增长预期提高至3.75%至4.75%，调整后每股收益将提高至2.52美元至2.62美元。 调整后的营业利润指引保持不变，介于3.5%至5.5%之间。

  • 发布全新ES8，蔚来涨超5%

$蔚来 (NIO.US)$ 涨超5%，报5.34美元。蔚来全新ES8产品技术发布会召开，蔚来创始人李斌发表开场演讲。他表示，截至今天，两代蔚来ES8累计交付超过93000台，是中国品牌高端纯电大三排SUV的累计销量冠军，也是不分价格区间、中国纯电大三排SUV的累计销量冠军。李斌感谢了所有ES8用户，“是你们的支持，推动我们不断前行。”

  • 波音洽谈向中国出售多达500架飞机，有望终结多年销售停滞

$波音 (BA.US)$ 盘初逆势上涨，消息面上，据彭博，知情人士透露，波音公司正进一步迈向与中国敲定出售多达500架飞机的协议。双方仍在就复杂的销售条款进行磋商，包括机型、数量以及交付时间表等。
知情人士称，中国政府已开始询问国内航空公司需要多少架波音飞机。这项潜在交易的规模类似于已谈妥但尚未官宣的500架空中巴士飞机大单。

编辑/rice