受新车发布影响，蔚来股价暴涨

今日 $蔚来-SW (09866.HK)$ 港股涨超15%，已连续7个交易日上涨。乐道L90和蔚来全新ES8两款大三排纯电SUV的发布，不仅引发了市场热度，也使得 $蔚来 (NIO.US)$ 的股价接连上行，自7月以来，蔚来股价上涨了超过80%。

8月21日，第三代全新蔚来ES8正式启动预售。作为基于蔚来NT3.0平台打造的第三代产品，新车在车身尺寸、舒适配置、科技实力及动力性能上全面升级。此次共推出3个版本车型，整车预售价41.68-45.68万元，电池租赁方案预售价30.88-34.88万元，新车将于9月下旬上市并开启交付。

消息面上，NIO Day 2025将于9月下旬正式举办，选定杭州作为主办城市，全新ES8也将在NIO Day 2025正式上市。

全国各地的蔚来门店周末客流爆满，继L90成为爆款之后，新ES8可能是更爆的一款车型。第三代ES8的积极定价和增强的功能推动了前所未有的客流量到蔚来门店，同时也提升了品牌知名度。

花旗指出新ES8预计将受益于L90车型带来的强劲客户关注度及门店客流量。预计L90车型于2025年9月产量将突破10,000辆。基于当前订单积压可支持交付至2025年11月初，该行预期L90在2025年第四季度月交付量将超过10,000辆，超出投资者预期。

根据该行的估算，若新ES8月销量达到5,000至8,000辆且毛利率为15%至20%，将显著提升公司整体毛利率。凭借强劲的销量动能和成本控制，该行预计蔚来将于2025年第四季度实现净利润收支平衡。

蔚来期权数据分析

根据 $蔚来 (NIO.US)$ 美股的期权持仓量来看，期权成交量与持仓量双双走高，反映资金持续入场趋势。认沽/认购期权持仓比率（Put/Call Ratio）为0.70，显示看涨期权占据主导，但近期Put/Call持仓量有所上升，显示看涨情绪有所下降。

波动率方面，目前IV为97.13%，高于HV=86.55%，位于过去一年波动区间的88%百分位（即高于过去一年88%时间的水平），波动率较高。

到期日为8月29日的未平仓看涨期权合约集中在行权价6美元和5.5美元，未平仓看跌期权合约集中在行权价5美元。

从期权异动大单来看，以看多方向为主。

总结来说，蔚来当前认沽/认购期权持仓比率（Put/Call Ratio）反映看涨期权仍为主导，但近期Put/Call Ratio有所上升，反映伴随股价暴涨，看涨情绪有所降温。

对于已经持仓的投资者来说，若认为短期蔚来当前的上涨空间已有限，可尝试采用covered call策略，持有正股的同时，卖出相应比例的看涨期权，赚取期权金并锁定收益。

若投资者认为蔚来暴涨后可能面临短期回调，可买入看跌期权。

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编辑/Wendey