来源：华尔街情报圈
金融市场进入“此时无声”状态，美元、黄金等市场波动性降低——市场在等待“确认信号”（鲍威尔的演讲），波动性一触即发。 这次杰克逊霍尔鲍威尔说的话，投资者们等的不是答案，不是“降不降息”，而是一个态度。
第一，氛围比文字重要。
市场真正关注的不是“逐字逐句”，而是整体的气场。就像去年开场的那句“利率要调整了”，市场气氛瞬间点燃。金融市场其实特别吃“场面感”——鲍威尔的语气、神态、甚至台下有没有掌声，都可能成为交易员做单的依据。如果全程“阴沉着脸”，那么市场可能会受这股失望情绪主导。现场的气氛不是从媒体报道的文字中能够感受到的，周五晚间最好还是要看直播画面。
第二，“风险平衡”是关键词。
如果出现“风险平衡”这个词，可能会被市场视为“利好”。美联储一直讲“双重使命”：既要压住通胀，又要保证就业。如果鲍威尔开始强调“风险平衡”，意思就是：现在再压通胀没必要了，反而该多考虑经济和就业。这往往是降息的前奏。
第三，模糊的艺术。
他不可能给“路线图”。美联储从来不愿意被市场“绑架”。如果鲍威尔说得太明确，市场立刻会押注更大规模的宽松，那反而会让他被动。所以他一定会留模糊空间。模糊，是他唯一的安全出口。
这次鲍威尔不会像去年一样开门见山，不给答案，但留足暗示。
所以，现在答案已经出来了——鲍威尔现在非常为难，他不能太鸽（怕通胀死灰复燃），也不能太鹰（怕市场崩盘和经济下滑）。这次市场不是在等“答案”，而是在等一场表演。鲍威尔的每一个眼神和停顿，都会成为交易员的开仓理由。
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