裕信银行预测，由于英国央行降息速度可能快于市场预期，英镑兑欧元到明年年底前可能下跌大约10%。
这家意大利银行的投资研究部门预测，到2026年底前，欧元兑英镑将从目前约0.86英镑升至0.95英镑。这是彭博调查中对英镑最为悲观的预测；相比之下，分析师的预测中值认为英镑将大致维持在当前水平。
裕信银行驻米兰的高级全球外汇策略师Roberto Mialich预计，英国央行将在11月再次降息，并认为投资者将在明年“大幅重新定价以体现更多宽松行动”。该预期基于英国劳动力市场最终走弱将抑制消费支出，并推动通胀回落的判断。
这是一种强烈的反向预期，因为当前市场对今年内再次降息的可能性定价不足50%，对2026年底前降息次数的定价也不到两次。更重要的是，周三公布的最新消费者价格数据显示，通胀几乎是英国央行目标的两倍，同时就业市场的表现也好于许多经济学家的预期。尽管如此，Mialich仍坚持自己的立场。
“我们仍确信英国央行很可能会按季度继续降息，” Mialich在接受采访时表示，“如果我们判断正确，这显然将对英镑产生更大的负面影响。”
英镑是本月表现最佳的G10货币之一，受到了有关英国央行将谨慎降息的观点以及美元疲软的提振。裕信银行预计，这一趋势将会逆转，英镑兑美元汇率将在2026年触及1.28美元，较目前的1.35美元水平下跌约5%。
根据最新的每周国际货币市场（IMM）数据，在英镑上涨之后，资产管理机构已开始加大对英镑下跌的押注，而对冲基金和其他杠杆投资者也在削减押注英镑进一步上涨的仓位。本周，期权市场和技术指标也转向更加负面。
裕信银行认为，英国正在迈向经济急剧放缓，而政府在财政方面几乎没有空间通过增加支出来提振经济，这可能使英国央行不得不通过降息来承担更多支持增长的任务。该行预计，到2026年底前，英国利率将降至2.75%，而市场当前的定价为3.60%。
黄康
