著名卖空者詹姆斯·查诺斯 (James Chanos) 因在 2007 年安然公司破产前做空安然公司而闻名，他批评 战略 公司以 5100 万美元收购比特币，并放松了防止股东股权稀释的关键保障措施。

查诺斯表示，该公司最新的比特币此次收购表明其优先股发行需求疲软，并指责董事长迈克尔·塞勒降低了一项关键的股东保障措施。鸣叫 周一。

2025 年第二季度收益报告, Strategy表示将仅发行低于 2.5 倍 mNAV 的股票来偿还债务利息或支付优先股股息，而不是购买更多 BTC。

mNAV，即“市值与净资产比率”，是通过将 Strategy 的市值除以其比特币持有量与运营资产之和计算得出的。该数值为 2.5 表示该股票的交易价格较其标的资产溢价 150%。

但最近的投资者下滑增加了“在其他情况下被视为有利时”这句话，像查诺斯这样的批评家认为，这种说法赋予了公司更大的回旋余地，即使在较低的市盈率下也可以发行股票。

塞勒宣布周一购买了价值 5140 万美元的 430 枚 BTC，该公司在交易中为每个 BTC 支付了约 119,666 美元。

通过此次收购，这家总部位于弗吉尼亚州的公司（前身为 MicroStrategy）的比特币总持有量已增至 629,376 BTC，截至撰写本文时价值约为 720 亿美元。

Strategy 的比特币增持策略使其成为世界上最大的公司持有人BTC，拥有比特币当前流通供应量的 3% 以上。

日本的 Metaplanet 也于周一加入了收购狂潮，增加 775 BTC以 9300 万美元的价格将其持有量增至 18,888 BTC。

比特币目前交易价为 115,192 美元，下降2.8%24小时内，超过1.2亿美元的多头仓位被清算，CoinGlass.

本月早些时候，塞勒表示，该公司最终可能保持在3-7%之间比特币总供应量为 2100 万枚——尽管他补充说，他希望“其他所有人都能拥有自己的份额”。

仅上个月，Strategy 就完成了融资 25 亿美元通过新创建的 STRC 优先股，利用所得款项以平均 117,256 美元的价格收购 21,021 BTC。

CoinFund 管理合伙人 Seth Ginns 表示：“加密国库正在加速传统金融与加密货币的融合。”解密.

Ginns 补充道，最近一波比特币财务活动表明“对加密代币股权的明确需求”，而“具有强劲基本面背景的代币”是财务公司的首选。

Strategy 股价当日下跌 1.46%，报 360.98 美元，盘中一度触及 359.44 美元的低点。据该公司称，该股已从前一交易日 366.32 美元的收盘价回落，目前接近每日波动区间的底部。谷歌财经.