美股迎来四年来最佳财报季，六成企业Q2业绩超预期

随着美股第二季度财报季接近尾声，92%的标普500指数成分股公司已经公布了业绩。

高盛策略师们表示，这个财报季创下了自2021年第三季度以来最好的财报季表现——标普500指数成分股公司的每股盈利较上年同期增长11%，远高于4%的普遍预期。此外在已公布业绩的公司中，60%的公司每股盈利超出预期，且超出幅度大于一个标准差。

高盛策略师们表示，这主要是美股企业抗住了“解放日”以来的关税影响，并受益于美元走软。

高盛首席美国股票策略师戴维•科斯廷（David Kostin）在报告中写道：“本季度的业绩超出预期的频率，是有史以来最高的之一。”

美股企业抗住了关税压力

今年春天，随着美国总统特朗普在所谓的“解放日”公布新的关税，华尔街分析师集体大幅下调了美股企业收益预期。

今年6月，科斯廷领导的一个研究小组警告称，如果企业被迫“承担比预期更大的份额”的征税成本，利润率将面临压力。

不过从目前的财报表现来看，美国企业在关税压力下的利润率表现显然好于预期。

高盛策略师表示，这主要是由于美国企业主动与供应商谈判、积极调整供应链、努力削减成本，并通过涨价将压力转嫁给消费者。

美元走软利好大型企业

此外，美元的走软也帮助推动标普500指数成分股公司第二季度销售增长加速。今年年初至今，美元指数累计下跌9.47%。在这一背景下，美股企业能将海外收益兑换成更多美元。同时，这也使美国商品的出口变得更具竞争力。

不过，高盛警告称，对于小型企业来说，其销售增长前景似乎面临更大风险，因为相比于大型企业，它们所能获得的海外收入较少，从美元走软中获得的推动力也较小。

此前，高盛首席交易员John Flood曾在报告中指出，根据美股企业提交的10-K文件显示，海外销售额目前约占标普500指数公司收入的28%，这一数字高于罗素2000指数中国际销售额的占比(20%)，但低于纳斯达克100指数(45%)。

编辑/joryn