Terra Classic USD（USTC）は、かつてTerraUSD（UST）と呼ばれていたアルゴリズム型ステーブルコインであり、当初は鋳造・焼却メカニズムを通じて、TerraのネイティブトークンであるLUNA（現在はLUNC）と連動させ、米ドルとの1:1のペッグを維持するように設計されていた。しかし、2022年5月、USTCは深刻な「ペッグ崩壊」に見舞われ、その価値は大幅に下落し、本来の安定メカニズムを失いました。その後、TerraブロックチェーンはTerra Classicに名称を変更し、USTCもそれに伴い自由変動型の暗号資産となりました。
USTCの供給量管理の現状
USTCの「ペッグ解除」後、従来の鋳造・焼却メカニズムは停止され、トークンの供給量はある程度安定しました。大量の流通供給量に対処し、価値の回復を図るため、Terra Classicコミュニティは、主に焼却（Burn）活動に焦点を当てた一連の供給量管理措置を積極的に推進し始めました。
- コミュニティ主導のバーン提案：Terra Classicコミュニティは、米ドルとのペッグ回復の可能性を高めるため、新たなUSTCの鋳造を停止することを投票で決定した。さらに、コミュニティは複数のUSTCバーン活動に関する提案も支持した。
- 取引所によるバーンへの参加：2023年9月、Terra Luna Classicコミュニティは、暗号資産取引所バイナンス（Binance）に対し、そのバーンメカニズムにおいてLUNCに加え、USTCのバーンも開始するよう求める提案を可決しました。コミュニティは、この措置がUSTCの再ペッグ作業を加速させ、LUNCの価値を高めるのに役立つと考えています。バイナンス 現在、毎月LUNCの50％がバーンされており、コミュニティは残りの50％のUSTCについても毎月バーンされることを望んでいる。
- 取引税によるバーンメカニズム：一部の取引所（Biboxなど）は、USTCのスマートコントラクトによるバーンメカニズムに基づき、オンチェーン送金ごとに1.2％の手数料を徴収し、これをバーンに充てています。
- 双曲線バーンメカニズムの提案： コミュニティはかつて、双曲線バーンメカニズムの導入を提案しました。これは、取引量に応じてバーン率を動的に調整することでLUNCトークンの供給量を加速的に削減し、USTCとのペッグを再確立することで、LUNCのための強力かつ持続可能なエコシステムを構築することを目的としています。
2026年7月3日現在、USTCの流通供給量は約55.8億、最大供給量は60.8億です。 また、別のデータによると、2023年12月4日時点で、USTCの総供給量は98億に近く、流通供給量は90億に近いとされています。これらのデータは時間の経過とともに変化するため、あくまで参考情報です。
USTCの流動性問題
USTCは「デカップリング」後、その流動性と取引高が急激に低下しました。もはや安定的で需要の高いトークンではなく、むしろ投機的な性質を持つ資産と見なされるようになりました。
- ステーブルコインとしての性質の喪失：USTCの安定化メカニズムは2022年5月の崩壊後に停止され、その結果、アルゴリズム型ステーブルコインとしての特性を失い、自由変動制で取引されるようになった。
- 市場の信頼不足： コミュニティがバーンや再ペッグを推進しているものの、多くの暗号資産アナリストや投資家は、USTCが米ドルとのペッグを回復する可能性は極めて低いと見なしています。
- 投機性の増大： 現在、USTCの価格は1ドルを大幅に下回っており、一部の投資家はこれを高リターンが期待できる投機的資産と見なし、価格上昇を期待している。しかし、この投機性には高いリスクも伴い、高値で買い込んで含み損を抱えたり、空売りでロスを被ったりする事態が生じやすい。
- 取引高と時価総額：2026年7月3日現在、USTCのリアルタイム価格は約0.00555米ドル、24時間の取引高は約527万米ドルで、時価総額ランキングは約562位となっている。これらのデータは、市場の活況度が比較的低いことを示している。
Terra Classicコミュニティは、バーンなどを通じてUSTCの供給量を管理し、その価値の回復を図っているものの、流動性の問題や、再ペッグに対する市場の信頼不足が、依然としてUSTCが直面する主な課題となっている。
