거래 플랫폼에서 선물 계약과 퍼페추얼 계약 중 어느 쪽이 더 나을까요?

암호화폐 파생상품 거래에서 선물 계약(Futures Contracts)과 퍼페추얼 계약(Perpetual Contracts)은 두 가지 주요 계약 유형입니다. 두 계약 모두 투자자가 매수 또는 매도 포지션을 통해 암호화폐 자산의 가격 변동에서 수익을 얻을 수 있도록 하지만, 메커니즘과 적용 시나리오 면에서 현저한 차이가 있습니다.이러한 차이점을 이해하면 투자자가 자신에게 가장 적합한 거래 수단을 선택하는 데 도움이 됩니다.

영구 계약의 특징

• 만기일 없음: 퍼페추얼 계약의 가장 큰 특징은 고정된 만기일이나 인도일이 없어, 투자자가 ‘갱신’ 절차 없이 무기한으로 포지션을 유지할 수 있다는 점입니다.
• 자금 수수료: 퍼페추얼 계약의 가격이 기초 자산의 현물 가격과 일치하도록 하기 위해, 퍼페추얼 계약에는 ‘자금 수수료’ 메커니즘이 도입되었습니다. 자금 비용은 일반적으로 8시간마다 정산되며, 계약 가격과 현물 가격의 편차에 따라 롱 포지션과 숏 포지션 간에 비용이 상호 지급됩니다. 자금 비용률이 양수이면 롱 포지션이 숏 포지션에 비용을 지급하고, 음수이면 숏 포지션이 롱 포지션에 비용을 지급합니다.
• 높은 레버리지: 퍼페추얼 계약은 일반적으로 높은 레버리지 배수를 제공하여 투자자의 잠재적 수익과 손실을 확대할 수 있습니다.
• 높은 유동성: 퍼페추얼 계약은 일반적으로 시장 유동성이 더 높아 거래가 더욱 활발하며, 매수·매도 주문이 더 쉽게 체결되고 슬리피지가 더 적을 수 있습니다.
• 가격 앵커링: 퍼페추얼 계약의 가격은 일반적으로 기초 자산의 지수 가격과 밀접하게 연동되며, 자금 수수료 메커니즘을 통해 조정됩니다.

물리적 인도 계약의 특징

• 만기일 존재: 인도 계약에는 고정된 만기일이 있으며, 예를 들어 당주, 다음 주, 당분기 또는 다음 분기 등이 있습니다. 만기 시 계약은 자동으로 청산되고 현금 결제가 이루어집니다.
• 자금 비용 없음: 퍼페추얼 계약과 달리, 인도 계약에는 자금 비용이 없습니다.
• 가격과 현물: 만기 전에는 인도 계약의 가격이 현물 가격과 베이시스 차이를 보일 수 있습니다. 인도일이 가까워질수록 이 베이시스 차이는 점차 줄어들며, 마지막 순간에는 현물 가격으로 정산됩니다.
• 레버리지 배율: 인도 계약의 레버리지 배율은 일반적으로 퍼페추얼 계약에 비해 낮습니다.
• 유동성: 퍼페추얼 계약에 비해, 인도 계약의 유동성은 일반적으로 낮으며 거래량도 상대적으로 적습니다.

영구 계약과 인도 계약의 비교

어떻게 선택해야 할까요?

영구선물과 현물선물 중 무엇을 선택할지는 주로 트레이더의 거래 전략, 위험 감수 능력 및 시장 판단에 달려 있습니다:

• 초보자와 일반 트레이더의 경우: 영구 계약은 운영이 간단하고 만기일을 신경 쓸 필요가 없으며 유동성이 더 뛰어나기 때문에 일반적으로 더 인기가 있습니다. 투자자는 가격 추이에 대한 판단에 더 집중할 수 있습니다.
• 특정 기간에 대한 판단이 있는 트레이더의 경우: 특히 분기말 등 특정 시점에 대한 명확한 기대가 있는 트레이더나 전통적인 선물 시장에 익숙한 사용자에게는 인도 계약이 더 적합할 수 있습니다.
• 기관 및 전문 투자자의 경우: 이들은 영구 계약과 인도 계약을 동시에 활용하여 조합을 통해 더 복잡한 거래 전략을 수립함으로써, 리스크를 낮추고 자금 활용 효율을 높일 수 있습니다.

어떤 계약을 선택하든 높은 레버리지는 양날의 검과 같으며, 방향 판단을 잘못하면 손실로 이어질 수 있습니다. 초보자는 실제 거래에 앞서 시뮬레이션 계정을 통해 두 계약의 운영 방식을 충분히 체험하고, 그 메커니즘과 위험을 이해하는 것이 좋습니다.