Svmuu 소식 UBS의 보고서에 따르면, SK하이닉스는 초대형 데이터센터 고객을 대상으로 한 DDR5 및 NAND 플래시에 중점을 두고, 개정된 장기 계약 체결을 지속적으로 추진하고 있다. 이 계약들의 기간은 5년을 초과하며, 예상 물량 및 가격의 약 60%에서 70%가 확정되어 향후 수익 가시성이 높아질 전망이다.향후 12개월 예상 주가순자산비율(PBR) 3.65배를 기준으로, UBS는 SK하이닉스의 목표 주가를 300만 원에서 320만 원으로 상향 조정하고 ‘매수’ 투자의견을 유지했다.
SK하이닉스는 2분기부터 루빈(Rubin) 플랫폼에 사용되는 HBM4 출하량을 늘리기 시작했으며, 이는 사양에 부합하도록 최종 설계 조정을 완료했음을 보여준다.삼성전자가 2027년 HBM 비트 시장 점유율에서 41% 대 39%로 SK하이닉스를 소폭 앞설 가능성이 있지만, 장기적으로 볼 때 HBM이 SK하이닉스 DRAM 사업에서 차지하는 비중은 동종 업계 평균보다 높을 것으로 예상된다. UBS 예측에 따르면, HBM이 DRAM 매출에서 차지하는 비중은 2026년 15%에서 2030년 58%로 상승할 전망이다. HBM의 평균 판매 가격이 추가로 상승할 경우, 2027년 수익에 추가적인 견인력을 제공할 것이다.
UBS주주 환원 정책은 지속적으로 강화될 것으로 예상되며, ADR 상장 후 주식 환매가 시작되어 점차 가속화될 것으로 전망했다.UBS는 2026년 하반기 DDR 및 NAND 플래시 계약 가격이 여전히 추가 상승 여지가 있다고 지적했다.개정된 장기 계약 및 HBM을 고려할 때, UBS는 2026년 2분기 DRAM 평균 판매 가격이 전분기 대비 43% 상승하고, 3분기는 21%, 4분기는 13% 상승할 것으로 전망했다;NAND의 경우, 2분기 혼합 평균 판매 가격이 전분기 대비 43% 상승하고, 3분기는 25%, 4분기는 10% 상승할 것으로 전망했다.평균 판매 가격 전망 상향을 반영하여, UBS는 SK하이닉스의 올해 영업이익 전망치를 7% 상향한 327조 원으로, 내년도와 내후년도 전망치는 각각 12% 상향한 623조 원 및 667조 원으로 조정했다.